Nửa đầu năm 2026 là khoảng thời gian mà cổ đông của Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT) có thể muốn quên đi. Cổ phiếu đã giảm khoảng 20% tính đến ngày 1 tháng 7, và vào ngày 24 tháng 6, MSFT đã chạm mức thấp nhất trong 52 tuần là 349,20 USD. Mặc dù không phải tất cả đều xấu, nhưng mỗi khi có dấu hiệu phục hồi, một yếu tố nào đó lại khiến cổ phiếu tiếp tục giảm. Tuy nhiên, cả dấu hiệu cơ bản và kỹ thuật đều cho thấy Microsoft có khả năng phục hồi, khiến MSFT có thể trở thành lựa chọn đầu tư công nghệ tốt nhất cho nửa cuối năm 2026.
Khi sức mạnh trở thành yếu điểm
Kích thước và quy mô của Microsoft đã trở thành một yếu tố bất lợi khi các nhà đầu tư tìm thấy nhiều lý do để lo ngại. Cuối năm 2025, các nhà đầu tư đã lo ngại rằng một công ty lớn như Microsoft sẽ tạm dừng hoặc đảo ngược các khoản chi tiêu vốn cho trung tâm dữ liệu. Tuy nhiên, công ty đã quyết định tăng cường chi tiêu và dự kiến sẽ chi 190 tỷ USD trong năm tài chính này. Điều này đã dẫn đến lo ngại rằng Microsoft và các công ty lớn khác đang chi tiêu quá nhiều, điều này có thể ảnh hưởng đến dòng tiền tự do hoặc xuất hiện trên bảng cân đối kế toán dưới dạng nợ - cả hai đều không tích cực cho tăng trưởng lợi nhuận.
Các số liệu ấn tượng từ Microsoft
Báo cáo thu nhập quý 3 năm 2026 của Microsoft đã làm giảm bớt những lo ngại. Doanh thu đã tăng 18% so với năm trước lên 82,9 tỷ USD, và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) đã tăng 23% lên 4,27 USD, vượt qua ước tính. Doanh thu từ mảng điện toán đám mây của Microsoft đã tăng 29% lên 54,5 tỷ USD, trong đó Azure tăng 40% so với cùng kỳ năm ngoái, cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ. Tổng doanh thu hàng năm từ mảng trí tuệ nhân tạo (AI) đã vượt qua 37 tỷ USD, tăng 123% so với năm trước. Lợi nhuận hoạt động đã tăng 20% lên 38,4 tỷ USD. Công ty đã trả lại 10,2 tỷ USD cho cổ đông thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu. Tất cả những điều này cho thấy Microsoft không gặp khó khăn, nhưng cổ phiếu vẫn tiếp tục giảm sau báo cáo.
Dấu hiệu phục hồi của MSFT
Biểu đồ giá cổ phiếu hỗ trợ cho giả thuyết phục hồi. MSFT đã giảm từ mức cao nhất trong 52 tuần gần 555 USD vào tháng 10 xuống mức thấp 349,20 USD vào ngày 24 tháng 6, giảm khoảng 37%. Chỉ số RSI hiện ở mức khoảng 47, cho thấy sự phục hồi từ vùng quá bán dưới 30 vào tháng 4. Sự giảm giá trong tháng 4 đã đánh dấu sự capitulation mạnh mẽ nhất của cổ phiếu, tiếp theo là một đợt phục hồi lên trên 460 USD vào tháng 5 trước khi áp lực bán tiếp tục gia tăng.
Những rủi ro cần lưu ý
Không có giao dịch nào là không có rủi ro. Chi phí vốn, bao gồm cả các khoản cho thuê tài chính, đã đạt 31,9 tỷ USD trong quý, tăng 49% so với năm trước, và dòng tiền tự do đã giảm 22% xuống còn 15,8 tỷ USD. Nếu nhu cầu về AI giảm, việc chi tiêu này có thể làm cho MSFT trở thành một câu chuyện về biên lợi nhuận hơn là tăng trưởng. Hơn nữa, giá bộ nhớ tăng cao có thể không nghiêm trọng, nhưng chúng đang gây áp lực lên mảng máy tính cá nhân, nơi doanh thu từ phần cứng Xbox đã giảm 33%. Nếu chi phí vẫn cao vào dịp lễ, áp lực này có thể lan rộng hơn nữa.
Nhìn chung, các nhà đầu tư cần cân nhắc giữa rủi ro và định giá. Dựa trên những yếu tố đó, Microsoft vẫn trông hấp dẫn. Hệ số P/E dự phóng gần 23x thấp hơn mức trung bình năm năm của cổ phiếu và thấp hơn nhiều so với các đối thủ như NVIDIA và Palantir, mặc dù Microsoft đang ghi nhận một trong những mức tăng trưởng bền vững nhất trong nhóm. Đối với những nhà đầu tư sẵn sàng nhìn xa hơn sự biến động ngắn hạn, sự kết hợp giữa doanh thu AI đang tăng trưởng, một doanh nghiệp Copilot với 20 triệu người dùng và một thiết lập kỹ thuật đang ổn định sau một đợt điều chỉnh mạnh mẽ khiến MSFT trở thành cổ phiếu đáng chú ý trong nửa cuối năm 2026.
TH (phapluatxahoi.kinhtedothi.vn)
