Thị trường chứng khoán Mỹ có quá nhiều rủi ro từ AI? Tình hình còn tệ hơn ở nước ngoài

Sự gia tăng của trí tuệ nhân tạo (AI) đã khiến thị trường chứng khoán Mỹ trở nên nặng nề với những cổ phiếu lớn. Tuy nhiên, tình hình ở nhiều thị trường nước ngoài còn tồi tệ hơn, khi mà sự tập trung vào một số ít cổ phiếu đang ngày càng gia tăng.

Tình hình tập trung cổ phiếu trên thị trường toàn cầu

Nhiều nhà đầu tư đang lo ngại rằng sự bùng nổ của cổ phiếu liên quan đến AI đã khiến thị trường chứng khoán Mỹ trở nên quá tập trung. Tuy nhiên, theo các chuyên gia, điều này còn nghiêm trọng hơn ở nước ngoài. Cụ thể, ở nhiều thị trường, một số ít cổ phiếu đang chiếm tỷ trọng lớn trong tổng vốn hóa thị trường.

Ví dụ, trong thị trường chứng khoán Mỹ, 10 công ty lớn nhất đã chiếm khoảng 36% vốn hóa của S&P 500, tuy nhiên, ở nhiều thị trường nước ngoài, con số này có thể lên đến 70% hoặc hơn.

Thị trường chứng khoán mới nổi và AI

Đặc biệt, trong các thị trường mới nổi, hiệu suất chứng khoán ngày càng bị chi phối bởi một số ít cổ phiếu lớn, chủ yếu đến từ Đài Loan và Hàn Quốc, nơi có nhiều công ty hàng đầu trong lĩnh vực phần cứng AI. Những công ty này đang đóng vai trò quan trọng trong chuỗi cung ứng AI, bao gồm cả các lĩnh vực như chip bán dẫn và bộ nhớ.

Michael Mortimore, một đối tác tại NS Partners, cho biết: "Hiệu suất của các thị trường mới nổi đã bị thu hẹp hơn so với sự phục hồi của thị trường Mỹ. Tình trạng này đang thể hiện rõ ràng trong các chỉ số chứng khoán." Theo dữ liệu, Đài Loan và Hàn Quốc hiện chiếm hơn một nửa chỉ số MSCI Emerging Markets, trong khi trước đây chỉ chiếm khoảng một phần tư.

Nguyên nhân và tác động của sự tập trung

Nguyên nhân của sự tập trung này phần nào phản ánh sự thay đổi trong bối cảnh kinh tế vĩ mô. Năm ngoái, các cổ phiếu mới nổi đã phục hồi mạnh mẽ nhờ vào sự suy yếu của đồng đô la và lãi suất trái phiếu thấp. Tuy nhiên, năm nay, đồng đô la đã mạnh lên, ảnh hưởng đến sức mạnh của các thị trường mới nổi.

Mortimore cho biết: "Năm nay, đồng đô la đã tăng giá, gây khó khăn cho nhiều thị trường mới nổi, trong đó Ấn Độ là một ví dụ điển hình. Cổ phiếu tại đây đã chịu áp lực lớn." Mặc dù vậy, câu chuyện đầu tư vào AI vẫn tiếp tục vượt qua mong đợi của các nhà đầu tư.

Các rủi ro và triển vọng tương lai

Sự tăng trưởng mạnh mẽ của các cổ phiếu liên quan đến AI đã dấy lên lo ngại về việc hình thành bong bóng trên thị trường. Tuy nhiên, Mortimore cho rằng không nên vội vàng gán cho thị trường mới nổi một cái mác bong bóng. Mặc dù cổ phiếu đã tăng giá mạnh trong năm qua, nhưng định giá thực tế lại giảm, cho thấy môi trường hiện tại không giống như một bong bóng cổ điển.

Thay vào đó, sự gia tăng lợi nhuận dường như là động lực chính. Tuy nhiên, vẫn còn nhiều rủi ro tồn tại, đặc biệt là khi nhiều nhà đầu tư đang đổ xô vào các cổ phiếu này. Nếu tốc độ chi tiêu cho AI bắt đầu chậm lại, các cổ phiếu này có thể trở nên dễ bị tổn thương.

Giải pháp cho nhà đầu tư

Các nhà đầu tư có thể giảm thiểu rủi ro tập trung bằng cách tìm kiếm các cơ hội đầu tư có trọng số đều. Họ cũng có thể xem xét các chỉ số chứng khoán mới nổi mà không bao gồm Hàn Quốc nếu muốn giảm bớt sự phụ thuộc vào thị trường này. Một cách tiếp cận khác là kết hợp giữa cổ phiếu AI tại Mỹ và các cổ phiếu mới nổi, đồng thời mở rộng sang các khu vực như châu Âu và Nhật Bản.

Nhìn chung, các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ các dấu hiệu cho thấy nguồn cung đang bắt kịp nhu cầu, vì điều này có thể ảnh hưởng đến sức mạnh của thị trường trong tương lai.

TH (phapluatxahoi.kinhtedothi.vn)