Trong bối cảnh cuộc đua về trí tuệ nhân tạo (AI) đang diễn ra mạnh mẽ, Google đã chuyển từ việc cạnh tranh phần mềm sang một cuộc đua về cơ sở hạ tầng. Các công ty xây dựng những mô hình AI lớn nhất đang nhận ra rằng chip, trung tâm dữ liệu và điện năng đang trở thành những yếu tố hạn chế, không phải là nhu cầu từ khách hàng.
Google, công ty mẹ của Alphabet, không gặp khó khăn trong việc tìm kiếm khách hàng cho các dịch vụ AI của mình; vấn đề nằm ở chỗ họ không thể sản xuất đủ sức mạnh tính toán để phục vụ nhu cầu đó. Theo thông báo, trong quý IV năm 2025, Google dự kiến chi tiêu vốn sẽ đạt từ 175 tỷ đến 185 tỷ USD trong năm nay, gần gấp đôi so với mức chi tiêu năm 2025 trước đó.
Nhu cầu vượt quá khả năng cung cấp
Trong cuộc gọi báo cáo thu nhập, Giám đốc điều hành Sundar Pichai cho biết doanh thu từ Google Cloud sẽ cao hơn nếu công ty có đủ năng lực để đáp ứng nhu cầu của khách hàng. Điều này cho thấy Google không chỉ xây dựng cơ sở hạ tầng với hy vọng khách hàng sẽ đến; họ đã có khách hàng và đang chờ đợi.
Chứng minh cho điều này là tồn đọng 462 tỷ USD trong Google Cloud, gần như gấp đôi chỉ trong một quý. Ban lãnh đạo kỳ vọng hơn 50% số lượng này sẽ chuyển đổi thành doanh thu trong vòng 24 tháng tới. Để so sánh, Google Cloud đã tạo ra 43,2 tỷ USD doanh thu trong năm 2025, và số lượng đơn hàng cam kết từ các doanh nghiệp cũng đang gia tăng.
Vấn đề nội bộ và áp lực từ nhu cầu
Các báo cáo từ Bloomberg cho biết Google đã phải hoãn ra mắt Gemini 3.5 Pro do các kỹ sư gặp khó khăn trong việc đạt được các mục tiêu hiệu suất nội bộ. Đặc biệt, nhân viên của Google cũng trở thành những người tiêu thụ lớn các tài nguyên tính toán AI. Công ty yêu cầu các kỹ sư sử dụng các công cụ AI để giúp tạo mã, điều này không chỉ cải thiện năng suất mà còn làm tăng nhu cầu về các tài nguyên tính toán mà Google cung cấp cho khách hàng bên ngoài.
Điều này tạo ra một tình huống hiếm hoi: Google đang cạnh tranh với chính mình cho các GPU. Một công ty đang thiếu năng lực AI cho các kỹ sư của mình trong khi vẫn giữ một tồn đọng 462 tỷ USD không có lý do gì để cắt giảm chi tiêu. Thực tế, họ có thể cần phải chi tiêu nhiều hơn.
Rủi ro và cơ hội trong đầu tư
Mặc dù có những rủi ro, chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI yêu cầu đầu tư ban đầu khổng lồ, và lợi nhuận sẽ phụ thuộc vào việc nhu cầu doanh nghiệp có đủ mạnh để biện minh cho chi phí hay không. Ngành công nghiệp vẫn chưa đạt đến mức mà mỗi đồng chi cho AI đều đảm bảo một đồng thu về. Tuy nhiên, hạn chế hiện tại của Google là loại mà các nhà đầu tư thường muốn thấy: nhu cầu quá nhiều thay vì quá ít.
Kết luận và triển vọng tương lai
Tóm lại, sự gia tăng chi tiêu vốn của Google không chỉ đơn thuần là một câu chuyện chi tiêu. Đó là một câu chuyện về khả năng cung cấp. Công ty có các khách hàng doanh nghiệp đang chờ đợi trên một tồn đọng 462 tỷ USD, nhưng chính các kỹ sư của họ cũng đang tiêu thụ nhiều tài nguyên AI hơn. Ban lãnh đạo đang tăng chi tiêu vì cơ sở hạ tầng hiện tại không thể theo kịp. Câu hỏi đặt ra cho các nhà đầu tư không phải là liệu Google có thể tìm thấy nhu cầu cho AI hay không, mà có thể là liệu họ có cần chi tiêu nhiều hơn cho cơ sở hạ tầng trong khi đồng thời xây dựng nhanh hơn khả năng mà họ đã ký hợp đồng.
TH (phapluatxahoi.kinhtedothi.vn)
